До сих пор государство сохраняет контроль над российскими электросетями. После введения новых RAB-тарифов у иностранцев может возникнуть интерес к вхождению в капитал МРСК. Но приглашать западных инвесторов имеет смысл лишь после того, как холдинг определится со сценарием консолидации своих активов, пишет "Коммерсантъ".
"Холдинг МРСК" к середине 2010 года разработает стратегию развития российских распределительных электросетей до 2030 года, заявил вчера глава Николай Швец. В документе будут рассмотрены вопросы реформы холдинга, объединяющего 11 межрегиональных распредсетевых компаний. В частности, господин Швец упомянул о возможностях как консолидации холдинга и перехода МРСК на единую акцию, так и прихода иностранных инвесторов.
Идею о консолидации МРСК глава холдинга впервые высказал в июле 2009 года на встрече с вице-премьером Игорем Сечиным. Тогда тоже упоминалось два варианта: либо перевод на единую акцию, либо объединение холдинга с одной из МРСК. Последний вариант должен был, в частности, обеспечить работу исполнительного аппарата головной компании за счет операционной деятельности МРСК. Однако о возможном приходе стороннего инвестора в распредсети до сих пор речи не шло. Сейчас государство сохраняет контрольные пакеты как в самом холдинге (55% акций), так и во всех МРСК (от 51 до 100% акций). Такая ситуация по закону должна сохраниться до 2011 года.
Старший аналитик ИФК "Метрополь" Сергей Бейден полагает, что сначала может быть выбран "консервативно-осторожный вариант", когда инвестор выступает в качестве управляющей компании. Затем, по результатам работы, может быть принято решение и о выкупе акций, причем, по мнению аналитика, интересовать инвесторов будут пакеты в размере от 25% акций. Управляющий директор ИБ "Открытие" Яна Тульчинская считает, что после введения в распределительных сетях RAB-тарифов иностранные компании вполне могут заинтересоваться МРСК.
С технологической точки зрения российские сети сейчас уступают западным, в частности, по уровню потерь, отмечает господин Бейден. Вчера Николай Швец говорил, что к 2030 году необходимо снизить потери при транспорте энергии с 12% до 5-6%. Сергей Бейден полагает, что консолидация и переход на единую акцию повысит ликвидность и может создать из холдинга структуру "уровня Федеральной сетевой компании". Эту идею поддержал и глава НП "Сообщество покупателей оптового и розничного рынков электроэнергии", вице-президент ТНК-BP Павел Струнилин. По его словам, переход на единую акцию может помочь перераспределению средств для реализации инвестпрограмм МРСК из более успешных регионов туда, где они востребованы. Однако Яна Тульчинская полагает, что в связи с неопределенностью со стратегией ХМРСК, в том числе в части консолидации активов, сначала нужно определиться со сценарием дальнейшего развития, а затем уже приглашать иностранных инвесторов.